Yannis Stournaras, Presidente della Banca centrale greca, ritiene molto probabile 3 tagli dei tassi nel 2024, con una crescita economica più forte del previsto che sostiene l’inflazione. Se questa situazione continuasse, la crescita dei prezzi al consumo sarà marginalmente più alta rispetto alle previsioni di marzo, senza tuttavia mettere a rischio l’obiettivo del 2% nel 2025. Stournaras ritiene possibile una riduzione anche a luglio, con tutte le opzioni aperte dopo l’estate.

Philip Lane, Capoeconomista della BCE, ha detto che a causa dell’incertezza sulle prospettive economiche l’istituto centrale dovrebbe accumulare dei dati prima di ogni taglio dei tassi. Inoltre, l’istituto centrale dovrebbe evitare di alimentare le aspettative ingiustificate sulle riduzioni del costo del denaro. Lane ha ribadito il duplice rischio di tagliare troppo velocemente o troppo lentamente, che causerebbe rispettivamente un mancato centro dell’obiettivo di inflazione o una flessione sotto il target nel medio termine e altri effetti collaterali in termini di produzione, occupazione e investimenti.
 
In ogni caso, lasciare i tassi invariati in un contesto di calo delle aspettative di inflazione implica un aumento meccanico dei tassi reali, mentre l’effetto dei precedenti rialzi si sta ancora facendo strada nell’economia.

🔹Ricavi: 5,957 miliardi di dollari, previsioni a 5,821 miliardi (dati Refinitiv)
🔹EPS: 0,85 dollari, consensus a 0,72 dollari (dati Refinitiv)
🔹EBITDA: 705,07 milioni, attese a 587,52 milioni (dati Refinitiv)
🔹Jack Dorsey, AD del gruppo, ha detto che ogni mese l’azienda investirà il 10% dei profitti lordi derivante dal Bitcoin per acquistarne altri
🔹Per il 2° trimestre 2024, la società stima un profitto lordo tra 2,165 e 2,185 miliardi di dollari, un EBITDA adjusted di 670-690 milioni e un reddito operativo adjusted tra 305 e 325 milioni
🔹Block ha migliorato le previsioni sul 2024, aspettandosi un profitto lordo a 8,78 miliardi (da 8,65 miliardi), EBITDA adjusted a 2,76 miliardi (da 2,63 miliardi) e un reddito operativo adjusted di 1,30 miliardi (da 1,15 miliardi)
🔹Nel pre-market di Wall Street, le azioni Block segnano il +7,44%

🔹Ricavi: 1,638 miliardi di dollari, attese a 1,34 miliardi (dati Refinitiv)
🔹La società ha riportato EPS per 4,84 dollari ad azione, ben oltre i -0,34 dollari del 1° trimestre 2023
🔹EBITDA adjusted: 1 miliardo di dollari, previsioni a 618,1 miliardi (dati Refinitiv)
🔹Rispetto al 1° trimestre 2023, i volumi di trading hanno visto un aumento deciso: quello del segmento consumer è passato da 21 a 56 miliardi di dollari, mentre quello dei clienti institutional è cresciuto da 124 a 256 miliardi 
🔹Le spese operative totali sono tate 877 milioni di dollari, in aumento su base sequenziale del 5% a causa delle compensazioni stock-based più alte
🔹Per il 2° trimestre, la società si aspetta ricavi da sottoscrizioni e servizi tra 525 e 600 milioni di dollari, spese di tecnologia, sviluppo, generali e amministrative tra 660 e 710 milioni di dollari e costi di marketing e vendita tra 150 e 180 milioni di dollari
🔹Nell’after-hours di Wall Street, le azioni Coinbase registrano il -2,25%

🔹Ricavi: 90,753 miliardi di dollari, stime a 90,011 miliardi (dati Refinitiv)
🔹EPS: 1,53 dollari, attese a 1,50 dollari (dati Refinitiv)
🔹Ricavi iPad: 5,559 miliardi di dollari, previsioni a 5,911 miliardi (dati Refinitiv)
🔹Ricavi iPhone: 45,963 miliardi di dollari, previsioni a 45,995 miliardi (dati Refinitiv)
🔹Ricavi Mac: 7,451 miliardi di dollari, previsioni a 6,86 miliardi (dati Refinitiv)
🔹Ricavi servizi: 23,867 miliardi di dollari, previsioni a 23,265 miliardi (dati Refinitiv)
🔹Ricavi wereables, home e accessori: 7,913 di dollari, previsioni a 8,084 miliardi (dati Refinitiv)
🔹In Cina i ricavi sono stati di 16,372 miliardi di dollari contro stime a 15,253 miliardi (dati Refinitiv)
🔹Il board ha autorizzato un buyback da 110 miliardi di dollari e un dividendo da 0,25 dollari ad azione
🔹Per il 3° trimestre fiscale, l’azienda prevede una crescita delle vendite a una cifra bassa
🔹Nell’after-hours di Wall Street, le azioni Apple segnano il +6,03%

Oggi il miglior titolo della lista che monitoriamo è Bayer (+3,18%). Le azioni stanno beneficiando della decisione di una corte d’appello dello Stato di Washington che ha annullato un verdetto da 185 milioni di dollari contro Monsanto per la contaminazione chimica di una scuola nell’area di Seattle. Ora il caso tornerà alla corte di primo grado per determinare se sia necessario un altro processo.

Fonte immagine: Refinitiv

Al contrario, il titolo peggiore oggi è Zalando (-5,60%). Refinitiv non riporta alcuna notizia di rilievo che giustifichi questo ampio calo. Attualmente dei 29 analisti censiti dalla piattaforma che seguono il titolo, 7 hanno un giudizio strong buy, 15 buy, 6 hold e 1 strong sell. Il prezzo obiettivo medio è di 31,5 euro, il 35,60% in più rispetto le quotazioni attuali.

Fonte immagine: Refinitiv

Nel 1° trimestre del 2024, il costo del lavoro in USA è salito dallo 0% (rivisto dallo 0,4%) al 4,7%, oltre le attese Reuters al 3,3%. Per la misurazione si tratta del massimo da un anno, grazie al rallentamento dei guadagni della produttività. Su questo tema, la produzione oraria dei dipendenti non agricoli è passata dal 3,5% a/a allo 0,3%. La produzione del 1° trimestre ha visto un +1,3% su base sequenziale, segnando il minore incremento in circa 2 anni. Le ore lavorate hanno segnato un +1%. Questo ha portato la retribuzione oraria al +5% t/t, massimi da quasi 1 anno. 

Fonte: Bloomberg

Dopo la riunione della Fed di ieri, dove è stato sostanzialmente sottolineato l’approccio high for longer e quasi escluso al contempo un altro incremento dei tassi, le quotazioni dei principali indici di Borsa statunitensi ed europei stanno tentando un rimbalzo. Il future sull’S&P 500 registra il +0,75%, quello sul Dow Jones il +0,57% e quello sul NASDAQ 100 il +0,91%.

In Europa il FTSE Mib avanza del +0,24%, il DAX del +0,16% e il CAC 40 perde il -0,16%. Il rendimento del decennale USA si attesta al 4,64%, in aumento del +1%. Le attenzioni sono ora rivolte ai dati sul mercato del lavoro a stelle e strisce che verranno rilasciati domani e che dovrebbero segnalare un rallentamento dei Non-Farm Payrolls da 303mila a 243mila unità. Ricordiamo che stasera, a mercati chiusi, Block, Apple e Coinbase pubblicheranno i risultati dei primi tre mesi del 2024.

Le richieste di sussidi di disoccupazione dell’ultima settimana si sono attestate a 208mila unità, sotto le 212mila attese dagli analisti censiti da Reuters e in linea rispetto le precedenti (rivisto da 207mila). Le richieste continue nella settimana conclusa il 20 aprile sono invece state di 1,774 milioni di unità, anche in questo caso meno delle previsioni a 1,797 milioni e in linea con la rilevazione della scorsa ottava (rivista da 1,774 milioni).

Fonte immagine: Refinitiv

L’OCSE ha alzato le previsioni di crescita globale per il 2024 dal 2,9% al 3,1%, mentre per il 2025 è atteso un +3,2% (dal 3%). Per l’organizzazione ci sono segnali che indicano un miglioramento delle prospettive globali, con l’attività che si sta dimostrando resistente anche in un contesto di politiche monetarie restrittive. Inoltre, l’inflazione sta scendendo più velocemente del previsto e la fiducia nel settore privato è in miglioramento. L’OCSE ritiene che gli squilibri della domanda e dell’offerta nel mercato del lavoro si stanno attenuando, mentre la disoccupazione resta bassa. I redditi reali stanno migliorando e la crescita del commercio è positiva. 

L’inflazione core globale dovrebbe scendere al 5,25% nel 2024 e al 3,43% nel 2025 per i Paesi OCSE. Inoltre, viene evidenziato che l’IA abbia il potenziale per rilanciare la crescita tendenziale della produttività innescando un’accelerazione dell’innovazione, sebbene le stime siano soggette a incertezza. 

In generale, la politica monetaria dovrebbe rimanere prudente al fine di mantenere sotto controllo le pressioni inflazionistiche sottostanti. Se i prezzi continuassero a diminuire, esisterebbe la possibilità di tagliare i tassi. L’orientamento dovrebbe però rimanere restrittivo per diverso tempo. 

Al fine di evitare un aumento importante degli oneri di debito, i Governi dovrebbero compiere più sforzi per contenere l’aumento della spesa, aumentare le entrate e definire piani fiscali credibili a medio termine.

Pablo Hernandez de Cos, Presidente della Banca centrale spagnola, ha detto che la BCE è sempre più fiduciosa che l’inflazione possa tornare al 2% entro il 2025. In ogni caso gli effetti base dell’energia, la rimozione delle misure fiscali legate alla crisi e la moderazione piuttosto lenta dei servizi renderanno i prezzi volatili nel 2024. De Cos ha anche ridotto le preoccupazioni per l’ultima lettura dell’inflazione, definendo “molto minima” la deviazione dalle aspettative.