Commerzbank rifiuta l'offerta di UniCredit

Commerzbank ha respinto ufficialmente l'offerta di acquisizione da 37 miliardi di euro presentata da UniCredit, giudicandola troppo bassa e invitando gli azionisti a non aderire.

L’AD Bettina Orlopp ha dichiarato che la proposta non offre un premio adeguato e che le stime sulle sinergie avanzate dall’istituto italiano non sono né solide né convincenti: l'operazione, secondo la banca tedesca, finirebbe addirittura per indebolire la sua capacità di servire le imprese del Paese. La porta resta comunque socchiusa, perché Commerzbank si dice disposta a trattare qualora UniCredit migliori l'offerta e presenti una strategia industriale credibile per l'entità combinata.

Sul piano dei numeri, UniCredit offre 0,485 azioni proprie per ogni azione Commerzbank, valorizzando l'istituto tedesco circa 37 miliardi di euro a fronte di una capitalizzazione di mercato di circa 39 miliardi: l'offerta è quindi a sconto rispetto al prezzo di Borsa e finora pochissimi azionisti hanno aderito.

Andrea Orcel, AD di UniCredit, ha lasciato intendere che potrebbe rilanciare se ci fosse una buona adesione o un'apertura al dialogo, ma per ora le distanze restano ampie. La banca italiana ha replicato di essere in disaccordo con le argomentazioni della controparte tedesca, ritenendole prive di fondamento e di dati a supporto, riservandosi di pubblicare una risposta più articolata a breve.

L'offerta formale è stata lanciata a marzo e scade il 16 giugno.

Sullo sfondo pesa anche l'ostilità del governo tedesco, secondo azionista con circa il 12%, fermamente contrario all'operazione: il cancelliere Merz ha attaccato duramente UniCredit accusandola di aver distrutto la fiducia nei confronti dell'offerta. Il prossimo appuntamento è il 20 maggio, con l'assemblea annuale di Commerzbank.