Fed: le attese per l'ultima riunione di Powell

Mercoledì i riflettori non saranno puntati solo alle trimestrali, ma anche al meeting della Fed (qui il calendario completo). La nomina di Warsh come prossima guida della Banca centrale è praticamente certa, pertanto quello di aprile sarà l’”atto finale” di Powell.

In questa riunione non saranno pubblicate le nuove proiezioni economiche, quindi il focus sarà sugli eventuali cambiamenti nel comunicato stampa e nella conferenza del Governatore. I tassi dovrebbero rimanere fermi all’intervallo 3,5%-3,75%.

A marzo, i dati sul mercato del lavoro sono stati più forti del previsto, così come l’inflazione. In un contesto in cui le incertezze sulla guerra in Iran restano elevate, i rischi sono orientati al rialzo per i prezzi.

Come di consueto, vediamo cosa si aspettano gli analisti.

Goldman Sachs

• I tassi resteranno fermi;
• L’istituto centrale dovrebbe ribadire il messaggio di attesa, in quanto il conflitto in Iran continua ad offuscare le prospettive;
• All’interno del board, l’unico contrario dovrebbe essere quello di Miran, favorevole ad una riduzione del costo del denaro di 25 punti base;
• Il comunicato stampa dovrebbe lasciare invariate le dichiarazioni di politica monetaria. Ci potrebbero essere lievi modifiche per riflettere le notizie più positive sul mercato del lavoro e l’inflazione più alta.

Saxo

• I tassi non subiranno variazioni;
• Nella conferenza stampa, Powell potrebbe riconoscere le difficoltà nella gestione del doppio mandato. Tutto ciò dovrebbe deporre a favore dell’approccio paziente, non tanto a un impegno preventivo a ridurre il costo del denaro. Proprio per questo, dovrebbe essere ribadita la dipendenza dai dati;
• Considerando l’ormai certa nomina di Warsh, a Powell potrebbero essere fatte domande sull’indipendenza della Fed, sulla transizione e sulla sua intenzione di rimanere all’interno del board.

Citi

• La Fed manterrà i tassi fermi;
• Probabilmente, visto il periodo di transizione, l’atteggiamento prevalente dovrebbe essere quello di mantenimento dello status quo;
• Il focus sarà sulle eventuali modifiche al comunicato stampa. In particolare, la crescita dell’occupazione sarà definita “modesta” e non più “bassa”. La comunicazione potrebbe anche includere un riferimento a rischi bilaterali;
• In conferenza stampa, Powell dovrebbe sottolineare che l’attuale orientamento della politica monetaria dovrebbe consentire alla Fed di adottare un approccio attendista.