SK Hynix punta alla quotazione a Wall Street

SK Hynix punta a raccogliere 29,4 miliardi di dollari attraverso una quotazione negli Stati Uniti sotto forma di ADR, con l'avvio delle negoziazioni previsto per il 10 luglio. Per dimensioni, l'operazione si collocherebbe tra le prime 5 vendite azionarie di sempre, paragonabile all'IPO di Saudi Aramco del 2019. I proventi saranno destinati all'espansione della capacità produttiva e all'acquisto di macchine per litografia a raggi ultravioletti estremi (EUV).

La ragione della quotazione a Wall Street è duplice. Sul piano dell'accesso agli investitori, una ADR consentirebbe a SK Hynix di raggiungere una platea di capitali globali oggi più accessibile che mai sul mercato statunitense, replicando il percorso di TSMC, la cui ADR tratta a premio persistente rispetto alla linea di Taipei ed è diventato un pilastro dei portafogli orientati all'AI.

Sul piano della valutazione, SK Hynix tratta oggi a sconto rispetto a Micron nonostante detenga il 57% della quota di mercato mondiale degli HBM per ricavi nel quarto trimestre 2025, stando ai dati di Counterpoint Research.

Le carenze di offerta negli HBM, dove i produttori coreani controllano l'80% del mercato globale, sono attese durare anni, secondo Indrani De di FTSE Russell. L'operazione arriva però in un momento di sentiment instabile: con Anthropic e OpenAI pronte a collocamenti di decine di miliardi ciascuna nei prossimi mesi, la capacità del mercato di assorbire la nuova offerta rimane il vero banco di prova.