Settimana decisiva: il mercato cerca conferme dopo il rally dell'AI

Gli investitori attendono i conti delle Big Tech per verificare se gli utili saranno sufficienti a sostenere valutazioni ancora molto elevate, mentre restano sullo sfondo le tensioni in Medio Oriente e l'incognita petrolio.

Le trimestrali prendono il posto della narrativa

Dopo mesi in cui il mercato ha premiato soprattutto le aspettative sull'intelligenza artificiale, da questa settimana saranno i conti a dover confermare la storia. Si apre infatti una delle stagioni di trimestrali più attese dell'anno, con Alphabet, Tesla, IBM e, a seguire, Microsoft, Meta, Apple e Amazon. Più dei risultati del trimestre, gli investitori guarderanno alle guidance e soprattutto ai piani di investimento in data center e infrastrutture AI, elementi chiave per capire se il rally del comparto tecnologico abbia ancora margini di estensione.

Valutazioni elevate, ma ora servono gli utili

Dopo la recente correzione del comparto semiconduttori, il mercato sembra essere entrato in una fase di consolidamento. Secondo Bloomberg, le valutazioni dell'S&P 500 restano elevate e potranno essere sostenute soltanto se la crescita degli utili continuerà a sorprendere positivamente. In altre parole, dopo l'espansione dei multipli degli ultimi mesi, da oggi saranno i risultati aziendali a dover giustificare i prezzi di mercato.

La geopolitica continua a pesare

Sul fronte internazionale resta alta la tensione in Medio Oriente. Le nuove azioni militari tra Stati Uniti, Iran e milizie Houthi mantengono elevato il rischio per lo Stretto di Hormuz e per le principali rotte commerciali mondiali. Bloomberg evidenzia come petrolio, semiconduttori e altre merci strategiche continuino a transitare attraverso aree particolarmente vulnerabili, rendendo la geopolitica uno dei principali fattori di rischio per i mercati.

La Cina sostiene il mercato, la Corea conferma il boom dell'AI

Da Pechino arrivano nuovi interventi a sostegno del mercato azionario, con il coinvolgimento di istituzioni finanziarie e grandi compagnie assicurative per contenere la debolezza del comparto tecnologico. Intanto la Corea del Sud continua a beneficiare della domanda legata all'intelligenza artificiale: le esportazioni dei primi venti giorni del mese sono cresciute del 63% rispetto allo scorso anno, confermando la solidità del ciclo dei semiconduttori.

Macro: riflettori su Europa e banche centrali

Sul fronte macroeconomico la giornata si presenta relativamente leggera, ma nei prossimi giorni l'attenzione si sposterà sullo ZEW tedesco, sulla Bank Lending Survey della BCE e sul meeting della banca centrale europea. Negli Stati Uniti, invece, la Federal Reserve entra nel consueto periodo di blackout prima della riunione di fine luglio.

Petrolio e oro restano osservati speciali

Il petrolio continua a risentire delle tensioni geopolitiche, mentre l'oro torna ad attirare l'interesse degli investitori. Bloomberg segnala un aumento delle posizioni speculative rialziste sul metallo prezioso, ai livelli più elevati dallo scorso gennaio, segnale che una parte del mercato sta nuovamente cercando copertura dall'incertezza geopolitica e macroeconomica.

Corporate: Prysmian ancora protagonista

Tra le notizie societarie spicca ancora Prysmian, dopo l'accordo decennale da 5,5 miliardi di dollari con Molex, destinato a rafforzare la presenza del gruppo nel business dei data center e della connettività ad alte prestazioni. Da segnalare anche i risultati superiori alle attese di Novartis, la licenza bancaria ottenuta da Revolut in Australia e il progetto della Borsa di Londra di introdurre una sessione di contrattazioni notturne a partire dal 2027.