Fed al bivio, riflettori su Microsoft e Meta mentre il petrolio torna a salire

Quella di oggi rappresenta probabilmente la seduta più importante dell'estate. La combinazione tra una Fed imprevedibile, il ritorno delle tensioni geopolitiche e le trimestrali dei principali hyperscaler potrebbe ridefinire il sentiment sui mercati già nelle prossime ore. Se la riunione della banca centrale fornirà indicazioni sulla direzione dei tassi, saranno invece Microsoft e Meta a dire se il mercato è ancora disposto a finanziare senza limiti il tema AI o se, come sta emergendo nelle ultime settimane, la priorità è ormai passata dalla crescita dei ricavi alla redditività degli investimenti.

La Fed al centro della scena

L'appuntamento chiave della giornata è senza dubbio la riunione del FOMC. Il consenso continua ad aspettarsi tassi invariati, ma l'incertezza è ai massimi degli ultimi anni. I Fed Funds Futures prezzano ancora una probabilità significativa di rialzo, evento che fino a poche settimane fa era praticamente escluso. Il mercato guarda soprattutto al tono del presidente Kevin Warsh, che ha scelto un approccio molto meno prevedibile rispetto ai suoi predecessori, riducendo drasticamente la forward guidance.

Un eventuale mantenimento dei tassi accompagnato da un messaggio più aggressivo potrebbe essere sufficiente a mantenere elevata la volatilità, soprattutto considerando il recente rialzo del petrolio.

Petrolio di nuovo protagonista

Le tensioni in Medio Oriente sono tornate ad aumentare dopo il tentativo di attacco iraniano contro obiettivi statunitensi e la risposta americana. Il Brent è tornato a salire oltre i 87 dollari al barile, mentre continuano le difficoltà nei transiti attraverso lo Stretto di Hormuz.

Il mercato energetico rimane quindi uno dei principali rischi per l'inflazione globale proprio nel giorno della decisione della Fed.

Trimestrali: questa sera tocca agli hyperscaler

Dopo la chiusura dei mercati saranno pubblicati i risultati di:

• Microsoft
• Meta Platforms

Entrambi saranno osservati soprattutto per tre elementi:

• crescita del business cloud;
• andamento degli investimenti nell'AI;
• indicazioni sui capex per il 2027.

Il mercato vuole capire se gli enormi investimenti effettuati negli ultimi trimestri stanno iniziando a tradursi in ritorni economici concreti oppure se la pressione sui margini continuerà ad aumentare.

Semiconduttori ancora sotto pressione

La debolezza del comparto AI continua a penalizzare soprattutto i produttori di semiconduttori.

In Asia il KOSPI è stato frenato dal nuovo ribasso di SK Hynix, nonostante risultati trimestrali solidi, segnale che il mercato continua a privilegiare le prospettive future rispetto ai numeri appena pubblicati.

La divergenza tra chipmaker e hyperscaler resta uno dei temi più interessanti di questa fase di mercato (leggi qui il nostro approfondimento di ieri)

OpenAI ancora protagonista

Continua a far discutere il progetto infrastrutturale di OpenAI.

Secondo le indiscrezioni, Microsoft presenterà questa sera aggiornamenti sullo sviluppo della piattaforma Azure e sulla monetizzazione dei servizi AI, mentre gli investitori continuano a monitorare l'enorme fabbisogno di capitale richiesto dall'espansione dell'intelligenza artificiale.

Il tema resta quello emerso nelle ultime settimane: il mercato non guarda più soltanto alla crescita della domanda di AI, ma inizia a chiedere ritorni concreti sugli investimenti.

Asia

La seduta asiatica è stata negativa.

Da segnalare:

• continua la debolezza del comparto tecnologico coreano;
• terremoto di magnitudo 7.1 in Kamchatka, con numerose vittime e operazioni di soccorso ancora in corso;
• rallentamento dell'inflazione australiana, dato che rafforza le attese di una RBA meno aggressiva.

Commodities

Tra le materie prime si segnalano:

• Brent in deciso rialzo per le tensioni geopolitiche;
• oro poco mosso, in attesa della Fed;
• API: le scorte settimanali di greggio USA sono diminuite di circa 3,3 milioni di barili, elemento che continua a sostenere i prezzi del petrolio.

Agenda della giornata

Macro

• 08:00 PIL Svezia
• 10:00 ECB Wage Tracker
• 10:30 Mutui Regno Unito
• 13:00 Domande mutui MBA USA
• 20:00 Decisione della Federal Reserve
• 20:30 Conferenza stampa di Kevin Warsh

Trimestrali

• UBS
• Deutsche Bank
• Hermès
• L'Oréal
• Airbus
• Rio Tinto
• Procter & Gamble
• Microsoft (after market)
• Meta Platforms (after market)