Azioni europee: 4 temi da monitorare per il 2026

Goldman Sachs si aspetta che lo STOXX 600 riesca ad archiviare una crescita degli EPS del 5% nel 2026 e del 7% nel 2027. Alcuni venti contrari possono essere identificati nella forza dell’euro, nei prezzi del petrolio più bassi e nelle valutazioni elevate. Secondo gli analisti, ci sono 4 temi principali da monitorare.

Il primo tema sono le azioni cicliche, che dovrebbero essere sostenute dalla forte crescita europea. GS ritiene che questi titoli saranno destinati a sovraperformare, in quanto la regione sta entrando in una fase di crescita degli utili. Oltre a ciò, le valutazioni sono attraenti, con lo STOXX che scambia con un P/E a 15x, meno rispetto all’S&P 500.

A livello settoriale, si potrebbero privilegiare il bancario, i servizi finanziari e il tech al fine di catturare il recupero dell’economia, l’adozione dell’AI e i venti di coda regolatori.

Il secondo tema risiede nelle società domestiche, che dovrebbero essere al riparo dalle turbolenze valutarie e potrebbero beneficiare della spesa fiscale e per la difesa, oltre ad essere meno esposte alla volatilità globale. Goldman evidenzia come in Europa il posizionamento rimanga modesto, suggerendo un potenziale di rialzo con il ritorno dei flussi internazionali.

La terza tematica è l’IA, che resta un fattore trainante per la performance azionaria globale. In particolare, i maggiori vantaggi dovrebbero averli quelle società con costi di manodopera elevati, grazie all’automazione e all’adozione dell’intelligenza artificiale.

Infine, saranno da tenere d’occhio gli aumenti delle attività sui mercati di capitali, come M&A ed IPO, che rappresentano fattori chiave di crescita per il mercato.

Fonte: ricerca Goldman Sachs