Cosa serve alle azioni statunitensi per riprendere il rally del 2023? Per Michael Wilson di Morgan Stanley ciò richiederà una ripresa della crescita economica. Le oscillazioni delle opinioni sull’economia alimenteranno quelle delle azioni nel corso del 2024: ci potrebbe quindi essere un trading range fino a che non ci sarà una direzione di crescita più chiara. Per Wilson, si aspetta un S&P 500 a 4.500 punti nel 2024, ci si dovrà quindi concentrare su singoli titoli, fattori e settori e non su indici. Inoltre, vengono evidenziati tre scenari possibili per gli Stati Uniti nel 2024. In ordine di probabilità:
- Il primo riguarda il soft landing con un rallentamento dell’inflazione e una crescita reale modesta. Questo potrebbe privilegiare le strategie barbell con titoli difensivi growth e titoli ciclici “late-cycle”;
- Il secondo è relativo ad un soft landing con un’accelerazione della crescita nominale. Le probabilità di questo evento sono cresciute dopo l’ultima riunione della Fed;
- Il terzo riguarda invece un hard landing, con le probabilità di recessione che attualmente sono sopra la media vista una serie di dati storicamente depressi. In questa eventualità, i titoli difensivi tradizionali dovrebbero sovraperformare.
Fonte: Bloomberg