La BCE ha presentato il nuovo quadro di riferimento per l’implementazione della politica monetaria. In estrema sintesi, questo mantiene l’attuale sistema di controllo dei tassi e fornisce più voce alle banche in merito alla quantità di liquidità necessaria per operare. Sono cinque i punti principali del framework:
🔹Formalizzazione di un sistema di floor in cui il più basso dei tassi è la leva per spostare gli altri;
🔹La BCE manterrà i bond esistenti fornendo liquidità con un nuovo portafoglio strutturale;
🔹Le operazioni di rifinanziamento avranno un ruolo centrale nell’assicurare una liquidità sufficiente alle banche;
🔹Dal 18 settembre lo spread tra il tasso di deposito e quello di rifinanziamento principale sarà ridotto da 50 a 15 punti base;
🔹I requisiti di riserva minima per le banche commerciali resteranno all’1%, ma potranno essere rivisti in seguito.
In ogni caso, l’implementazione sarà lunga in quanto è ancora presente una grande liquidità dalle precedenti misure di stimolo.
Fonte: Bloomberg