Beige Book Fed: cos’è e perché è utile per leggere l’economia USA

Uno dei report da monitorare con attenzione per capire lo stato dell’economia USA è il Beige Book pubblicato dal Federal Reserve System.

Si tratta di un documento in cui viene offerta una panoramica aggiornata delle diverse condizioni economiche nelle diverse regioni degli Stati Uniti. Il titolo formale è “Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District”, colloquialmente si chiama Beige Book per via della copertina del documento originale, di colore beige.

In sostanza, si tratta di una rassegna qualitativa basata su informazioni aneddotiche raccolte nei 12 distretti della Fed. È quindi di un termometro narrativo dell’economia reale, che prende la temperatura dalle esperienze e dalle osservazioni degli operatori economici sul campo.

Redazione e frequenza di pubblicazione

La preparazione del Beige Book coinvolge tutte e 12 le Banche regionali della Federal Reserve. Ciascuna banca raccoglie le informazioni attraverso i direttori e i contatti locali (come ad esempio imprenditori, economisti o rappresentanti di settore), per poi scrivere un capitolo che descrive la situazione economica nel rispettivo distretto.

A turno, una singola Fed regionale si occupa di sintetizzare le osservazioni provenienti da tutti i distretti, fornendo un sommario complessivo a inizio documento.

La pubblicazione avviene 8 volte l’anno, tipicamente due settimane prima di ogni meeting del FOMC.

Il report fornisce ai decisori informazioni in merito alle tendenze economiche prima che prendano una decisione di politica monetaria.

Il documento viene reso pubblico dal 1985.

Struttura e contenuti principali

Ogni edizione del Beige Book è realizzata in modo chiaro e uniforme. Si inizia con una Sintesi Nazionale preparata a turno da una Fed Bank diversa, dove vengono riassunti i principali trend emersi nei distretti, offrendo una panoramica generale dell’attività economica, delle tendenze del mercato del lavoro e dell’andamento dei prezzi. A seguire, il documento è diviso in 12 capitoli regionali, uno per distretto, dove si descrivono le condizioni economiche locali.

Questi capitoli sono suddivisi per settori o temi economici chiave. Per fare alcuni esempi, si trovano capitoli sui consumi e commercio al dettaglio, alla produzione manifatturiera, al mercato immobiliare, all’agricoltura (se pertinente), al settore energetico o al turismo. Ci sono poi sezioni sul mercato del lavoro, sull’andamento di prezzi e salari, sul ritmo delle attività e delle spiegazioni su come diversi fattori (come i prezzi) stiano influenzando le economie locali.

Vale la pena sottolineare nuovamente come il Beige Book non è un rapporto statistico.

 L’obiettivo

Lo scopo del Beige Book è quello di offrire un aggiornamento narrativo sull’andamento economico, evidenziando tendenze emergenti che potrebbero non vedersi dai dati ufficiali. Ad esempio, può identificare dinamiche come carenze di manodopera in certi settori o pressioni sui prezzi delle materie prime, elementi utili per valutare l’evoluzione futura di inflazione e crescita.

Costituisce inoltre uno dei pochi elementi preparatori al meeting del FOMC disponibili al pubblico, a differenza di altri report come il “Tealbook”, che restano riservati.