Dividendi: ecco come si calcola l'impatto sugli indici

A differenza del DAX, il calcolo del FTSE Mib non tiene conto dei dividendi pagati dalla società. Ciò significa che, quando una società distribuisce capitale agli azionisti, la riduzione di prezzo conseguente allo stacco della cedola si riflette sulle quotazioni del listino. Per il principale indice di Borsa Italiana, ma anche per tutti quelli su cui la distribuzione dei dividendi ha un effetto negativo sui corsi, è importante conoscere le principali date di stacco dei componenti.  

Per poter calcolare l’impatto dei dividendi si devono conoscere 4 elementi:

Una volta ottenute queste informazioni si potrà impostare una proporzione:

Per ottenere il valore della X si dovrà quindi moltiplicare il dividendo per la quotazione dell’indice, per poi dividere il tutto per il prezzo dell’azione osservata. Una volta ottenuto il risultato, questo andrà moltiplicato per il peso sull’indice. 

Poniamo quindi di avere la società Alfa dell’indice YZ che staccherà una cedola di 1 euro. All’ultima chiusura prima dello stacco, il prezzo del titolo è di 32 euro, quello dell’indice è di 10.000 punti e la società occupa un 5% del paniere. 

Impostiamo la proporzione vista prima:

32 : 1 = 10.000 : X

X = 312,50

312,50 x 0,05 = 15,625 punti

L’impatto da considerare sarà dunque di 15,625 punti. 

Vediamo ora un esempio pratico sul FTSE Mib considerando che il 22 gennaio 2024 Enel e SNAM hanno staccato un dividendo di 0,215 e 0,1128 euro. La chiusura dei titoli al 19 gennaio è stata di 6,662 e 4,734 euro, mentre quella sul FTSE Mib di 30.283,61 punti. Secondo i dati MarketScreener la prima azienda ha un peso dell’11,07%, la seconda del 2,43%.

6,662 : 0,215 = 30.283,61 : X

X = 977,33

977,33 x 0,1107 = 108,19 punti

Per SNAM:

4,734 : 0,1128 = 30.283,61 : X

X = 721,59

721,59 x 0,0243 = 17,53 punti

Sulla base dei dati dunque, l’impatto sull’indice è di circa 125,72 punti (0,42%).

FTSE Mib: ecco l'impatto dei dividendi sull'indice

Fonte: Refinitiv

Il grafico mostra un colpo d'occhio sull'impatto dei dividendi sul FTSE Mib. La linea in bianco mostra il principale indice di Borsa Italiana in versione Total Return: come si può vedere, di recente le quotazioni hanno raggiunto i loro massimi storici in area 73.000 punti. Al contrario, il FTSE Mib che considera l'impatto dei dividendi è arrivato "solo" ai top dal 2008.