Fed: per El-Erian necessario ristabilire il controllo sulla forward guidance

Per il Chief Economic Adviser di Allianz Mohamed El-Erian, la Fed sta perdendo il controllo sui messaggi in merito ai tassi di interesse, con il mercato che sta sbagliando ad attendersi tagli nel breve periodo. Per El-Erian, la Banca centrale USA ha finito di alzare il costo del denaro ma dovrà recuperare la sua credibilità sulla forward guidance, altrimenti il recente allentamento delle condizioni finanziarie minerà la sua politica monetaria. Prima di abbassare i tassi, la Federal Reserve potrebbe voler vedere nuovi segnali di allentamento del mercato del lavoro. In questo quadro, la persistenza dell’inflazione nel settore dei servizi è ritenuta preoccupante. La Fed dovrà scegliere tra due strade:
🔹la prima è quella di puntare ad un ritorno della crescita dei prezzi al 2% e innescare una recessione;
🔹La seconda è tollerare un’inflazione leggermente più alta, scoprendo che ciò non disincentiva le aspettative inflazionistiche.
El-Erian ritiene che i cambiamenti derivanti dalla pandemia rendano preferibile un target del 3%.