Il focus sulla ricerca: 5 motivi per un rialzo dell'S&P 500 a 5.000 punti entro fine 2024

Sia da un punto di vista statistico (https://t.me/freefinancepro/1775) che guardando alle ricerche di diversi analisti (https://t.me/freefinancepro/1809), il 2024 potrebbe essere un altro anno positivo per le azioni. In un altro studio, Bank of America ritiene che entro la fine dell’anno prossimo l’S&P 500 possa raggiungere i 5.000 punti.
Per gli esperti è stato superato il massimo dell’incertezza macroeconomica, con il mercato che ha già assorbito importanti shock geopolitici. BofA non ha una view costruttiva per le attese di un taglio dei tassi da parte della Fed, ma per quanto l’istituto centrale è riuscito ad ottenere. Oltre a ritenere che le società si siano adattate ad un regime di tassi e prezzi più alti, ci sono altri 5 motivi per avere una view costruttiva:
1️⃣A dispetto dei rialzi, è ancora distante l’euforia che contraddistingue la fine di un bull market: la ponderazione azionaria dei fondi pensione è ai minimi da 25 anni, il consensus sulla crescita degli utili a lungo termine per l’S&P 500 è sui livelli più bassi dal 1986 (COVID escluso) e i fondi attivi “abbracciano” i loro benchmark mantenendo un’esposizione ciclica limitata;
2️⃣Un sondaggio di BofA sulle attese degli analisti per il 2024 mostra ampie aspettative per i prezzi in decelerazione, ma non in calo; margini più elevati in cui l’inflazione salariale è compensata da guadagni di efficienza e un calo dei costi altrove. Inoltre il BofA Analyst Tone evidenzia una positività in crescita per i titoli ciclici;
3️⃣Dopo aver avuto la loro recessione (https://t.me/freefinancepro/1722), gli utili potrebbero crescere del 6% su base annuale nel 2024 anche in caso di rallentamento del PIL. Un precedente riguarda gli anni ’50, quando gli EPS hanno toccato un minimo sei trimestri prima della recessione. Un altro elemento a favore è la normalizzazione dei beni rispetto ai servizi. Dal 1950, l’accelerazione degli EPS e la decelerazione del PIL hanno rappresentato il miglior contesto per le azioni. Al contrario, una situazione di un ciclo di allentamento in un contesto da un restringimento del credito è la situazione peggiore;
4️⃣La statistica è favorevole agli anni di elezioni presidenziali. A dispetto della possibile volatilità in aumento nel 2° semestre e il pericolo di austerità fiscale, il supporto bipartisan al mantenimento della spesa per la difesa e al nearshoring della manifattura USA sono favorevoli al ciclo;
5️⃣Gli USA hanno numerosi vantaggi ancora intatti, l’aumento del prezzo del petrolio ha spinto gli EPS e la sicurezza energetica del Paese è considerata un vantaggio importante. Lo status di riserva di valuta del dollaro offre agli Stati Uniti una maggior libertà per affrontare il deficit, mentre i baby boomers e il loro patrimonio netto di circa 80.000 miliardi di dollari stanno beneficiando dei tassi più alti. Inoltre, il trasferimento di ricchezza ai millennials è iniziato.
Sulla base di queste considerazioni, BofA ha alzato il rating sul settore Communications Services a marketweight e ha abbassato l’infotech a underweight. Tuttavia, nel lungo termine il comparto tecnologico è visto come vincente.