La Fed fermerà il rally dei mercati?

L’indice S&P 500 è appena il 5,4% al di sotto del suo picco storico e gli investitori si chiedono se la FED sarà in grado di fermare il rally dei mercati. La giornata di mercoledì potrebbe rivelarsi decisiva, con la previsione di un aumento del tasso di riferimento della Fed a un massimo di 22 anni, seguito dalla conferenza stampa del presidente Jerome Powell. Il capo della banca centrale potrebbe propendere per un ulteriore rialzo, uno scenario che rischia di frenare la crescita e di mettere in crisi i tori. "Il rischio è che la Fed si senta costretta a riaccelerare il ciclo di inasprimento", ha dichiarato Ed Clissold, chief US strategist di Ned Davis Research. "Se così fosse, potrebbe finire per essere l'errore politico che tutti stavano cercando". "Sono posizionato in modo difensivo perché continuo a pensare che siamo diretti verso una recessione", ha dichiarato Brian Frank, gestore del Frank Value Fund, che ha suggerito agli investitori di acquistare titoli energetici e utilities.

"Una flessione tende a cogliere tutti di sorpresa, perché prima la si nega chiamandola 'atterraggio morbido' e poi si finisce per avere una recessione". Tuttavia i segnali di forza nel settore immobiliare contrastano la tesi degli orsi. Il sentiment dei costruttori statunitensi è salito a luglio al livello più alto degli ultimi 13 mesi. Si tratta di una buona notizia per gli investitori che attendono la lettura anticipata del prodotto interno lordo del secondo trimestre questa settimana. "Il settore più sensibile ai tassi d'interesse, l'edilizia abitativa, si è già stabilizzato e sostiene la crescita del PIL (meccanicamente, dato il massiccio freno dell'edilizia abitativa dello scorso anno)", scrive Per Dennis DeBusschere, fondatore di 22V Research in una nota. "Se il settore più sensibile ai tassi di interesse sta migliorando, è difficile dipendere dagli impatti ritardati dell'inasprimento per giustificare le opinioni ribassiste". Secondo un sondaggio di Bloomberg, il report sul PIL dovrebbe mostrare che l'economia è cresciuta dell'1,8% annuo nello scorso trimestre, rispetto al 2% della lettura precedente.

Venerdì, gli investitori monitoreranno anche l'indice del costo dell'occupazione, un ampio indicatore dei salari e dei benefit, insieme all'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali - la misura dell'inflazione preferita dalla Fed - che contribuirà a determinare se la banca centrale inizierà a favorire un altro aumento dei tassi nella riunione di settembre.