La view pessimistica dei quant sul rialzo dei mercati

I dati di Scott Rubner di Goldman Sachs mostrano che i gestori sistematici hanno aumentato la loro esposizione alle azioni globali di oltre 170 miliardi di dollari nell'ultimo mese, raggiungendo il livello più alto dall'inizio del 2022. Rubner, un veterano dei mercati, ritiene che con il loro posizionamento vicino al picco, questi gestori abbiano maggiori probabilità di vendere nelle prossime settimane. Il suo modello indica che se il mercato dovesse cedere nel prossimo mese, i fondi quant, tra cui i trend follower e i trader che allocano gli asset in base ai segnali di volatilità, sarebbero costretti a smobilizzare ben 276 miliardi di dollari di azioni. Tuttavia, data la loro elevata esposizione, potrebbero acquistare solo fino a 25 miliardi di dollari se nello stesso periodo si verificasse un rally significativo. Il disimpegno dei fondi quant potrebbe aggiungere ulteriore pressione a un mercato già cauto a causa dei timori di recessione e dell'avvicinarsi della scadenza del tetto del debito pubblico statunitense. I fondi Quant hanno svolto un ruolo significativo nel sostenere il mercato, ma un cambiamento nel loro comportamento potrebbe avere un impatto negativo, confermando i timori che la recente tranquillità del mercato abbia nascosto problemi più profondi. Lo stratega di punta di JPMorgan Chase, Marko Kolanovic, attribuisce questa tranquillità a forze tecniche come i venditori di opzioni che alimentano le svolte intraday, lasciando il mercato sostanzialmente invariato nella maggior parte delle sedute.