Martedì sera Trump ha annunciato l'estensione indefinita del cessate il fuoco con l'Iran , ribaltando il tono belligerante con cui aveva aperto la giornata, quando su CNBC aveva dichiarato di aspettarsi di iniziare a bombardare qualora Teheran non avesse soddisfatto le sue condizioni.
La proroga sarebbe stata richiesta dal Pakistan, mediatore tra le due parti, dopo che i rappresentanti iraniani si sono rifiutati di partecipare al secondo round di negoziati previsto a Islamabad, adducendo l'irragionevolezza delle richieste americane.
Il blocco navale sullo Stretto di Hormuz rimane in vigore e Teheran ha confermato che non riaprirà il passaggio finché il provvedimento non sarà revocato.
L'agenzia semi-ufficiale Tasnim ha aggiunto che l'Iran non ha richiesto alcuna proroga e che al momento non vi sono prospettive di ripresa dei colloqui .
La notizia ha fatto scendere il greggio di oltre 3 dollari, alleggerendo in parte la pressione sui futures azionari.
A complicare il quadro si aggiunge la questione cinese.
Sempre martedì, Trump ha rilasciato commenti criptici su CNBC riguardo a una nave intercettata con un “regalo dalla Cina”, lasciando intendere la possibilità di forniture militari per Teheran da parte di Pechino.
Il Ministero degli Esteri cinese ha smentito qualsiasi coinvolgimento , definendo infondate le speculazioni, mentre l'ambasciata a Washington ha sottolineato la gestione prudente e responsabile delle esportazioni militari.
Bloomberg riporta tuttavia che l'intelligence americana indica Pechino in procinto di consegnare a Teheran un nuovo sistema di difesa aerea nelle prossime settimane.
L'episodio si inserisce in una dinamica in cui entrambi i governi sembrano voler evitare che la crisi iraniana deteriori i rapporti bilaterali, con il vertice Trump-Xi atteso a Pechino a metà maggio.
L'effetto del conflitto sull'inflazione europea si è intanto materializzato nei dati inglesi di marzo, pubblicati mercoledì dall'ONS.
L’inflazione headline è salita al 3,3% su base annua dal 3,0% del mese precedente, con un balzo dell'8,7% nei prezzi dei carburanti per autotrazione, il maggiore aumento mensile dal 2022 .
La componente dei servizi è risalita al 4,5%, parzialmente distorta dai rincari aerei legati alla Pasqua anticipata.
Con il Brent prossimo a quota 100 dollari e i prezzi di gas ed elettricità destinati ad aumentare a luglio, la Bank of England si trova in una posizione scomoda: i mercati prezzano ormai solo un rialzo di un quarto di punto e una probabilità del 50% di un secondo, in un contesto in cui i dati sul mercato del lavoro mostrano già un calo dell'occupazione.
Capital Economics si aspetta una pausa prolungata piuttosto che un ciclo di rialzi, ma l'incertezza rimane alta.
Sul fronte corporate, Adobe ha annunciato un piano di buyback da 25 miliardi di dollari valido fino ad aprile 2030, sostituendo un programma equivalente quasi esaurito avviato nel marzo 2024.
SpaceX ha comunicato di aver siglato un accordo che le conferisce il diritto di acquisire Cursor , startup di AI per la scrittura di codice, per 60 miliardi di dollari entro fine anno, con una penale di 10 miliardi in caso di mancata chiusura.
Stando a Bloomberg, l'operazione non viene perfezionata subito per non ritardare l'IPO di SpaceX, che punta a una valutazione di 2.000 miliardi.
Infine, stando al Wall Street Journal, Deutsche Telekom starebbe valutando una fusione completa con T-Mobile US , approfondendo un'integrazione già in corso tra la casa madre tedesca e la controllata americana.

Andrea Orcel ha dichiarato che metterà in pausa il tentativo di acquisire Commerzbank se l'offerta pubblica d'acquisto da 35 miliardi di euro non dovesse tradursi nel controllo dell'istituto tedesco.
“Se non raggiungiamo il controllo, faremo una pausa e ci concentreremo su altri temi interni”, ha detto il manager in un'intervista a Bloomberg Television, precisando che la decisione spetta ora al 70% degli azionisti di Commerzbank che non fanno capo all'istituto milanese.
UniCredit detiene attualmente una quota di poco inferiore al 30%, soglia rilevante ai sensi della normativa tedesca.
L’offerta annunciata il mese scorso, con un premio pressoché nullo, mira a portare la partecipazione oltre quel livello, lasciando a Orcel flessibilità per eventuali mosse future sul mercato.
Il tentativo di acquisizione dura da oltre 18 mesi e si è scontrato con la resistenza della dirigenza di Commerzbank e del governo tedesco.
Due recenti round di colloqui ad alto livello tra Orcel e la CEO di Commerzbank Bettina Orlopp non hanno prodotto alcun avanzamento: lunedì l’AD della banca milanese ha pubblicamente criticato la strategia dell'istituto tedesco, mentre Orlopp ha replicato parlando di “tattiche ostili e caratterizzazioni fuorvianti”.
Il cancelliere Friedrich Merz ha ribadito l'opposizione di Berlino all'operazione.
Roma si mostra invece più aperta a una mossa che rafforzerebbe il settore bancario italiano, secondo fonti citate da Bloomberg.
Orcel ha comunque definito la situazione attuale un risultato favorevole in entrambi gli scenari : il controllo consentirebbe di implementare la propria strategia, mentre anche una partecipazione rilevante senza pieno controllo potrebbe lasciare aperta la porta a un accordo in condizioni migliori in futuro.

La tensione attorno allo Stretto di Hormuz continua a dominare la scena.
Trump ha dichiarato in un'intervista di non voler prorogare il cessate il fuoco con Teheran , in scadenza nella serata di mercoledì e ha ribadito che il blocco dello Stretto resterà in vigore fino alla firma di un accordo.
Il vicepresidente Vance è partito per il Pakistan per riprendere i negoziati, affiancato da Jared Kushner e dall'inviato speciale Steve Witkoff.
L'Iran ha confermato l'invio di una propria delegazione, pur senza indicarne la composizione.
Sul fronte interno iraniano permane una divisione tra le componenti più intransigenti, tra cui il leader dei Pasdaran Ahmad Vahidi e le figure più inclini a trattare come il presidente Pezeshkian e il ministro degli Esteri Araghchi.
Gli Stati Uniti hanno sequestrato una nave cargo battente bandiera iraniana nel Golfo dell'Oman, alimentando ulteriore incertezza sulle prospettive negoziali.
La Fed resta al centro dell'attenzione .
Kevin Warsh, nominato da Trump per succedere a Powell, comparirà martedì dinanzi alla Commissione bancaria del Senato e, stando alle anticipazioni sui testi preparati, si impegnerà a difendere l'indipendenza dell’istituto pur lasciandosi spazio per sostenere una riduzione dei tassi nel medio periodo.
Il percorso verso la conferma appare tuttavia accidentato : il senatore repubblicano Thom Tillis ha dichiarato che non sosterrà alcuna nomina finché l'indagine del Dipartimento di Giustizia su Powell non sarà chiusa, mettendo in dubbio che Warsh possa essere confermato prima della scadenza del mandato di Powell il 15 maggio.
Gli investitori non prezzano un taglio dei tassi prima di dicembre, mentre Matthew Luzzetti di Deutsche Bank avverte che un'audizione deludente sul fronte dell'indipendenza potrebbe spingere al rialzo i rendimenti a lungo termine.
Sul versante corporate Apple ha annunciato lunedì che Tim Cook cederà la guida del gruppo il 1° settembre a John Ternus, responsabile dell'ingegneria hardware dal 2021, assumendo il ruolo di presidente esecutivo.
Secondo Bloomberg Intelligence, il passaggio segnala continuità gestionale piuttosto che una rottura strategica.
Ternus è descritto da ex dirigenti come profilo vicino a Cook, privo della teatralità di Jobs ma con solide competenze di prodotto.
Contestualmente, Amazon ha annunciato un investimento aggiuntivo di 5 miliardi di dollari in Anthropic, con impegni potenziali fino a 20 miliardi legati al raggiungimento di specifici traguardi commerciali.
Anthropic si è a sua volta impegnata a destinare oltre 100 miliardi nell'arco di dieci anni alle infrastrutture cloud e ai chip di Amazon, con una fornitura sufficiente a raggiungere circa 5 gigawatt di potenza computazionale.

Non si fermano le tensioni tra USA e Iran.
Trump ha detto che è altamente improbabile una proroga della tregua con l’Iran , con lo Stretto di Hormuz che rimarrà bloccato fino a che non verrà raggiunto un accordo.
Il Presidente USA ha dichiarato che non si farà mettere fretta per concludere un deal svantaggioso.
Nel frattempo, l’Iran ha ribadito di non avere intenzione di partecipare ai possibili negoziati, anche se non è ancora stata presa una decisione finale.

Alvaro Santos Pereira, Presidente della Banca centrale portoghese, ha detto che gli impatti della guerra in Iran devono ancora farsi sentire sull’economia dell’Eurozona .
In questo quadro, la BCE dovrebbe continuare a guardare ai dati e tenersi pronta ad agire qualora i prezzi dessero segnali di escalation incontrollata.
Nel frattempo, la crescita economica si è dimostrata resiliente all’inizio della crisi.
La situazione si trova a metà strada tra lo scenario di base e quello sfavorevole.
Resta importante evitare gli effetti di secondo impatto.

L'escalation nel Golfo Persico ha ribaltato la narrativa di fine settimana: il Brent ha guadagnato oltre il 7% sfiorando i 97 dollari al barile, i futures sull'azionario USA hanno registrato un calo e il dollaro si è rafforzato dopo che la Marina statunitense ha abbordato e sequestrato la nave cargo iraniana Touska nel Golfo dell'Oman , prima operazione di cattura dall'inizio del blocco navale.
Lo Stretto di Hormuz risulta di fatto paralizzato lunedì mattina, dopo che Teheran aveva brevemente lasciato passare il traffico nel fine settimana per poi richiuderlo nel giro di meno di 24 ore.
La Touska aveva ignorato per sei ore gli ordini di fermarsi: l a Marina ha sparato contro il vano motori per disabilitare la nave prima dell’abbordaggio dei Marines.
L'Iran ha dichiarato che risponderà presto all'azione, secondo quanto riporta Press TV.
Sul fronte diplomatico, Teheran ha fatto sapere di non intendere partecipare ai colloqui previsti martedì a Islamabad , giorno in cui scade il cessate il fuoco di 14 giorni.
La Casa Bianca ha tuttavia confermato che il vicepresidente Vance, l'inviato speciale Steve Witkoff e Jared Kushner si sarebbero imbarcati lunedì sera alla volta del Pakistan.
Trump aveva dichiarato venerdì un accordo come praticamente concluso, salvo poi minacciare domenica di distruggere ogni singola centrale elettrica e ogni singolo ponte in Iran in caso di fallimento dei negoziati.
Gli iraniani hanno smentito di aver ceduto sui punti chiave rivendicati da Trump, inclusa la rinuncia al programma nucleare e la consegna delle scorte di uranio arricchito.
Le Guardie della rivoluzione hanno emesso un avviso alle imbarcazioni di non lasciare i propri ancoraggi nel Golfo Persico e nel Mare dell'Oman, avvertendo che avvicinarsi allo Stretto sarà considerato cooperazione con il nemico.
Il Joint Maritime Information Center ha classificato il livello di rischio come critico, segnalando attacchi multipli di forze iraniane su navi in transito e la presenza di mine.
La Marina britannica ha riferito che sabato una petroliera è stata avvicinata da motovedette dell'IRGC e colpita con armi da fuoco, una nave da carico è stata raggiunta da un proiettile al largo dell'Oman, mentre l'India ha comunicato che anche proprie imbarcazioni sono state prese di mira.
Nel frattempo, l'Iran ha annunciato nuove regole tariffarie per il transito e il parlamento starebbe lavorando a una legge per vietare il passaggio alle navi affiliate a Israele e subordinare quello dei Paesi “ostili” all'approvazione del Consiglio supremo di sicurezza nazionale.
Gli Emirati Arabi Uniti starebbero cercando una linea di sostegno finanziario dagli Stati Uniti in caso di aggravamento della crisi, stando a quanto riporta il Wall Street Journal.
Sul versante dei mercati azionari, il rimbalzo del comparto tecnologico ha continuato a trainare l'S&P 500 verso nuovi massimi storici .
Dal minimo del 30 marzo, l'indice che raggruppa le cosiddette Magnificent Seven ha guadagnato il 20%, recuperando il calo del 17%.
I 7 titoli tra cui Nvidia, Amazon, Microsoft, Broadcom, Alphabet, Meta e Apple, hanno aggiunto complessivamente circa 4.000 miliardi di dollari di capitalizzazione in poche settimane e pesano per oltre la metà dell'avanzata dell'S&P 500 dal minimo di marzo.
La valutazione del gruppo si è compressa a circa 24 volte gli utili attesi (Tesla esclusa), dal 29 di ottobre, avvicinandosi al multiplo dell'S&P 500 a circa 21 volte .
“Il setup è piuttosto positivo”, ha commentato Garrett Melson di Natixis Investment Managers.
Ohsung Kwon di Wells Fargo si attende che l'indice raggiunga quota 7.300 entro l'estate.
Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta prevedono di investire complessivamente oltre 618 miliardi di dollari in infrastrutture nel 2026, dai 376 miliardi del 2025.

I mercati asiatici e il petrolio hanno ceduto terreno e i futures americani si sono mossi in modo contrastato nelle ultime ore, in un quadro in cui le speranze di accordo si scontrano con le difficoltà concrete di una trattativa ancora aperta .
Trump si è detto ottimista, affermando che un cessate il fuoco permanente con l'Iran potrebbe arrivare "abbastanza presto" e che i colloqui potrebbero riprendere nel fine settimana.
Il Presidente USA ha anche annunciato l'intenzione di invitare alla Casa Bianca i leader di Israele e Libano, la cui tregua di dieci giorni è entrata in vigore in giornata.
Alcuni leader arabi ed europei giudicano tuttavia l'ottimismo di Trump eccessivo, ritenendo che un accordo definitivo richieda ancora circa sei mesi , stando a quanto riporta Bloomberg.
Sul fronte europeo, il Regno Unito e la Francia ospiteranno un vertice con circa quaranta nazioni per discutere la creazione di una forza navale a difesa della libertà di navigazione nello Stretto di Hormuz .
La cosiddetta Maritime Freedom of Navigation Initiative sarebbe di natura strettamente difensiva ed entrerebbe in vigore non appena le condizioni lo consentiranno.
All'iniziativa si affiancherebbero il supporto del settore assicurativo e sforzi per la bonifica dei campi minati: la Gran Bretagna valuta il dispiegamento di sistemi autonomi di cacciamine, mentre la Francia ha già inviato nella regione una portaerei e diverse navi da guerra.
La proposta potrebbe tuttavia non soddisfare Trump, che ha accusato gli europei di non fare abbastanza e ha invitato altri Paesi ad "andare allo Stretto e semplicemente prenderlo".
Sul versante finanziario, l'ex segretario al Tesoro USA Henry Paulson ha esortato Washington a predisporre un piano di riserva per un eventuale crollo della domanda di Treasury , segnale della crescente preoccupazione per la tenuta del mercato del debito sovrano americano.
Le banche di Wall Street hanno nel frattempo dichiarato che il rally del dollaro come bene rifugio si sta esaurendo, con il cessate il fuoco che spinge gli investitori verso asset più rischiosi.
I fondi speculativi Point72 e Millennium avrebbero recuperato le perdite legate al conflitto grazie ai progressi nei negoziati, secondo fonti informate citate da Bloomberg.

John Williams, Presidente della Fed di New York, ha ribadito che la politica monetaria è ben posizionata per affrontare la minaccia di un aumento dell’inflazione provocato dalla guerra in Medio Oriente.
Per l’esponente del board dell’istituto centrale, l’impatto del conflitto potrebbe in parte attenuarsi nel corso dell’anno se le interruzioni all’approvvigionamento energetico dovessero attenuarsi presto.
Una crisi più prolungata potrebbe avere conseguenze peggiori, come un’impennata dei costi intermedi e dei prezzi delle materie prime, frenando inoltre l’attività economica.
Per Williams, l’economia USA crescerà tra il 2% e il 2,5%, mentre la disoccupazione dovrebbe oscillare tra il 4,25% e il 4,5%.
L’inflazione è invece stimata tra il 2,75% e il 3% nel 2026, per poi passare al 2% nel 2027.

Le Borse mondiali hanno raggiunto nuovi massimi storici nella sessione di mercoledì, con i futures americani in rialzo e quelli europei contrastati, mentre il Brent si è mantenuto attorno ai 95 dollari al barile.
Il sentiment è stato sostenuto dai segnali di un possibile prolungamento del cessate il fuoco di 2 settimane tra Washington e Teheran : Trump ha dichiarato che i leader di Israele e Libano si sentiranno in giornata.
Sul fronte della politica monetaria europea, i membri del Consiglio Direttivo della BCE si starebbero orientando verso un mantenimento dei tassi agli attuali livelli nella riunione del 29-30 aprile , rinviando il giudizio sull'impatto del conflitto, secondo quanto riferisce Bloomberg.
I dati disponibili prima della riunione non consentiranno di valutare con certezza i danni alla crescita e alle catene di fornitura, e con le trattative di pace ancora in corso rimane aperta la possibilità che le conseguenze restino contenute.
I funzionari richiamano il precedente del 2022, quando la risposta tardiva all'invasione russa dell'Ucraina scatenò un'impennata dell'inflazione.
Un altro esempio citato è quello del 2011, quando due rialzi nel pieno della crisi del debito sovrano dovettero essere rapidamente invertiti.
In questo quadro, i mercati prezzano comunque due rialzi da un quarto di punto nel corso dell'anno.
La direttrice del FMI Kristalina Georgieva ha invitato le banche centrali a resistere alla tentazione di inasprire le condizioni di credito, avvertendo che una stretta potrebbe danneggiare la crescita.
Il Governatore della Bank of England Andrew Bailey ha segnalato di non avere fretta di alzare il costo del denaro.
TSMC ha riportato risultati del primo trimestre superiori alle stime su tutte le voci principali: I ricavi si sono attestati a 35,858 miliardi di dollari (attese Bloomberg a 35,508 miliardi), mentre gli EPS adjusted sono stati 0,7 dollari (previsioni a 0,66 dollari).
Per il secondo trimestre, il gruppo prevede ricavi tra 39 e 40,2 miliardi di dollari contro attese a 38,11 miliardi (dati Bloomberg), con margine lordo tra il 65,5% e il 67,5% e margine operativo tra il 56,5% e il 58,5%.
Per l'intero 2026, la società stima una crescita dei ricavi superiore al 30% in dollari e investimenti verso l'estremo superiore dell'intervallo di 52-56 miliardi.