Gli occhi degli investitori continuano ad essere puntati alla situazione in Medio Oriente .
L’Iran ha intensificato gli attacchi alle infrastrutture energetiche del Golfo Persico.
Le attività al giacimento di gas naturale di Shah, negli Emirati Arabi Uniti, sono state sospese.
Questo impianto ha una capacità produttiva di 1,28 miliardi di piedi cubi standard di gas al giorno e di 4,2 milioni di tonnellate di zolfo all’anno.
Ad essere attaccato è anche il giacimento petrolifero di Majnoon, in Iraq.
Intanto Trump ha ribadito il suo appello agli altri Paesi affinché contribuiscano a garantire la sicurezza dello Stretto di Hormuz, segnalando che l’Iran è stato “quasi annientato”.
Oltre a ciò, il Presidente USA ha rimandato di un mese l’incontro con Xi Jinping, in quanto preferisce rimanere a Washington per supervisionare la guerra.
Trump ha anche minacciato di estendere gli attacchi sull’isola di Kharg per colpire le infrastrutture petrolifere.
L’isola è il principale centro di esportazione iraniano ed è già stato attaccato nel weekend.
Focus anche sul private credit .
Morgan Stanley ha avvertito che i tassi di insolvenza nel direct landing potrebbero salire all’8%, in quanto i progressi nell’IA continueranno a rivoluzionare il settore software.
Nel comparto, l’alta leva finanziaria e l’avvicinarsi delle scadenze potrebbero alzare le insolvenze verso i massimi dalla pandemia.
Il Wall Street Journal riporta che la SEC starebbe preparando una proposta per abolire l’obbligo per le società di pubblicare i risultati su base trimestrale.
Verrebbe invece richiesta una pubblicazione semestrale .
L’autorità di regolamentazione potrebbe pubblicare la proposta già il mese prossimo.
Lato corporate, la Germania ha definito “inaccettabile” la potenziale acquisizione di Commerzbank da parte di UniCredit.

Continua il focus sulla situazione in Iran.
Donald Trump ha detto di esigere che altri Paesi contribuiscano alla difesa dello Stretto di Hormuz .
In particolare, ha minacciato la NATO di andare incontro ad un futuro molto negativo se i componenti dell’alleanza non dovessero aiutare.
Inoltre, ha detto che potrebbe rinviare il vertice con Xi Jinping nel caso in cui la Cina non desse una mano.
Tra le altre dichiarazioni, il Presidente USA avrebbe accennato alla possibilità di un accordo, segnalando però di volere condizioni migliori.
Un deal dovrebbe infatti includere l’impegno di Teheran di abbandonare le sue ambizioni nucleari.
Il Ministro degli Esteri iraniano, Abbas Araghchi, ha dichiarato però che l’Iran non avrebbe chiesto né colloqui né un cessate il fuoco, aggiungendo confusione al quadro.
Lato dati macroeconomici, le vendite al dettaglio in Cina si sono attestate al 2,5% su base annuale, mentre la produzione industriale è cresciuta del 6,3%.
Entrambe le misurazioni hanno superato le attese degli analisti censiti da Bloomberg, che si aspettavano rispettivamente il 2,5% e il 5,3%.
Sul fronte corporate, Reuters riporta che Meta starebbe pianificando tagli di circa il 20% della forza lavoro.
L’obiettivo sarebbe quello di compensare i maggiori costi degli investimenti in AI.

UniCredit ha presentato un’offerta da circa 35 miliardi di euro su Commerzbank , in un’operazione che porterà la partecipazione nella banca tedesca ad oltre il 30%.
Per ora, non è previsto il controllo totale.
La legge tedesca prevede però che oltre tale soglia venga resa obbligatoria l’offerta.
Su questo punto Andrea Orcel, AD di UniCredit, ha sottolineato la libertà della banca nel presentare l’acquisto se lo volesse.
Entrando nel dettaglio, l’OPS di UniCredit prevede 0,485 azioni proprie per ogni azione Commerzbank , implicando un prezzo di 30,8 euro per le azioni dell’istituto di credito della Germania (premio del 4% sulla chiusura di venerdì).
La BaFin, autorità di regolamentazione tedesca, dovrà prendere la decisione finale sul prezzo nei prossimi giorni.
L’offerta sarà lanciata formalmente a inizio maggio, con un periodo di offerta di 4 settimane.
Bloomberg sottolinea che se l’operazione andasse in porto, Orcel riuscirebbe a creare un nuovo colosso bancario in Germania, fondendo Commerzbank con HVB.
Inoltre, riuscirebbe ad accelerare la sua crescita in Polonia, in quanto Commerzbank possiede mBank.
Al momento, le azioni UniCredit segnano il -1,87%, mentre quelle Commerzbank il +3,63%.

I riflettori continuano ad essere rivolti al conflitto in Iran .
Donald Trump ha detto che gli Stati Uniti stanno distruggendo totalmente il regime iraniano, sia militarmente che economicamente.
Per il Presidente USA, sventare la minaccia nucleare di Teheran è più importante dei maggiori costi del petrolio.
Tra le altre cose, l’Amministrazione USA ha dato la seconda autorizzazione per il prelievo di petrolio russo già in mare, in un tentativo di alleviare la pressione sulle quotazioni dell’oro nero.
Tuttavia, Netanyahu ha affermato che un cambio di regime non può avvenire senza una rivolta interna .
Lato dati economici, il PIL inglese di gennaio ha registrato lo 0% , sotto le attese degli analisti censiti da Bloomberg allo 0,2% e il precedente 0,1%.
Oggi il focus tornerà sull’inflazione statunitense, con il PCE di gennaio .
Per la misurazione headline, le attese sono al 2,9% a/a, in linea con dicembre.
Il dato core dovrebbe invece passare dal 3% al 3,1%.
Sul fronte corporate, segnaliamo le dimissioni di Shantanu Narayen, AD di Adobe .
La decisione arriva mentre cresce lo scetticismo in merito alla capacità del gruppo di affrontare la rivoluzione portata dall’intelligenza artificiale.
Ieri la società ha pubblicato la trimestrale, registrando ricavi per 6,398 miliardi di dollari ed EPS a 6,06 dollari, oltre il consenus a 6,280 miliardi e 5,88 dollari.
Per il secondo trimestre del 2026 fiscale, l’azienda vede ricavi tra 6,43 e 6,48 miliardi di dollari ed EPS tra 5,8 e 5,85 dollari.
Infine, Bloomberg riporta che S&P Dow Jones Indices starebbe valutando la possibilità di modificare le regole per l’entrata delle società nell’S&P 500 .
Questa decisione potrebbe accelerare l’ingresso di SpaceX dopo la sua quotazione.
Al momento non esiste nessuna procedura accelerata per entrare nel principale listino azionario USA.
Le aziende devono essere profittevoli negli ultimi 4 trimestri, avere una capitalizzazione di almeno 22,7 miliardi di dollari, la sede negli USA ed essere quotate da almeno 12 mesi.
Un comitato prende le decisioni in merito all’ammissione di un nuovo componente.
Con l’eventuale cambio delle regole, al fine di rispecchiare meglio la composizione del mercato azionario USA, IPO molto grandi entrerebbero più velocemente nell’indice, riducendo i tempi di attesa dopo la quotazione.

Secondo Bloomberg, l’Amministrazione Trump starebbe valutando di concedere una sospensione di 30 giorni del Jones Act , consentendo alle petroliere straniere di rifornire le raffinerie della costa 0orientale con carburante proveniente dalla costa del Golfo e da altre zone degli Stati Uniti.
L’ultima volta che questa norma è stata sospesa risale a ottobre 2022.
Di fatto, la legge impone l’uso di navi Made in USA per il trasporto di merci tra i porti del Paese.

🔹Ricavi: 10,911 miliardi di dollari, stime a 10,798 miliardi (dati Bloomberg)
🔹EPS adjusted: 1,93 dollari, attese a 1,65 dollari (dati Bloomberg)
🔹Vendite same store: 4,3%, consensus a 3,23% (dati Bloomberg)
🔹EBIT adjusted: 606,28 milioni di dollari, previsioni a 533,09 milioni (dati Bloomberg)
🔹Margine lordo: 30,5%, stime a 30,1%
🔹Per il 2026, la società si aspetta una crescita dei ricavi tra il 3,7% e il 4,2%, vendite same store tra il 2,2% e il 2,7%, EPS tra 7,1 e 7,35 dollari e Capex compreso tra 1,4 e 1,5 miliardi di dollari
🔹Nel lungo periodo, Dollar General mira a una crescita dei ricavi tra il 3,5% e il 4%, delle vendite same store del 2%/3% e degli EPS di oltre il 10%
🔹Al momento, le azioni Dollar General segnano il -6,43%

Il prezzo del petrolio continua a guidare il sentiment di mercato.
Il Brent è tornato in area 100 dollari dopo l’indiscrezione secondo cui l’Oman avrebbe evacuato tutte le navi dal suo principale terminal petrolifero come misura precauzionale.
Si tratta di uno dei pochi porti rimasti da cui il greggio del Medio Oriente può essere spedito ai mercati globali .
Intanto due petroliere sarebbero state attaccate in acque irachene.
Questo sottolinea il rischio anche al di fuori dello Stretto di Hormuz, che resta di fatto chiuso.
Continuano le dichiarazioni di Trump, il quale ha detto che il rilascio di 400 milioni di barili deciso dall’IEA alleggerirà la pressione sui prezzi dell’energia, mentre gli Stati Uniti stanno cercando di portare a termine l’operazione in Iran.
Sempre stando ai rumors, Teheran avrebbe comunicato agli intermediari regionali che per un cessate il fuoco gli Stati Uniti dovranno garantire che il Paese non sarà attaccato in futuro né da loro e né da Israele.
Al fine di provare a calmare la crisi di fornitura di petrolio, il Presidente USA si starebbe preparano a invocare il Defense Production Act per far riprendere la produzione petrolifera al largo della costa meridionale della California .
L’IEA ritiene che la guerra in Iran ha ridotto i flussi per lo Stretto di Hormuz del 90%, oltre ad aver interrotto il 7,5% dell’output globale.
In Europa, il responsabile dell’economia UE, Valdis Dombrovskis, ha detto che se il Brent rimanesse intorno ai 100 dollari al barile e le quotazioni del gas restassero sui 75 euro al megawattora, la crescita sarebbe inferiore di 0,4 punti rispetto all’anno scorso, mentre l’inflazione potrebbe superare il 3%.
Portiamo infine il focus sul settore del private credit .
Cliffwater ha limitato i rimborsi del suo veicolo di punta da 33 miliardi di dollari al 7% delle azioni nel 1° trimestre, dopo che gli investitori avevano cercato di ritirare il 14%.
Il North Haven Private Income Fund di Morgan Stanley da 8 miliardi di dollari ha restituito meno della metà delle richieste degli investitori dopo aver limitato i rimborsi al 5% delle azioni.
Il comparto è alle prese con una serie di richieste di rimborso, in un contesto in cui crescono le preoccupazioni sulla qualità dei prestiti, specie a quelli concessi alle società di software.

Peter Kazimir, Presidente della Banca centrale slovacca, ha detto che la guerra in Iran e il relativo impatto sull’inflazione potrebbero costringere la BCE ad alzare i tassi prima del previsto .
Non vi sono ragioni per agire già a marzo, tuttavia il rischio è che dopo il 2022 si sia abbassata la barra per un aumento dei prezzi da parte delle imprese e per chiedere un incremento dei salari da parte dei consumatori.
In questo quadro, l’Eurotower deve essere pronta ad agire.
La situazione era preoccupante già prima del conflitto in Iran, in quanto i prezzi dei servizi ancora rigidi.
Kazimir ritiene che l’equilibrio dei rischi si è spostato al rialzo, mentre hanno iniziato a salire le aspettative di inflazione.
Infine, ha dichiarato di essere ottimista sulla crescita e non troppo preoccupato per la stagflazione.